ملخص:
سعت العديد من الدول خاصة النامية والناشئة، مع تكرار الأزمات المالية، وزيادة الاندماج المالي والتجاري إلى زيادة احتياطاتها الدولية من مصادر عديدة، لدوافع تجارية وتحوطية. وقد تباينت آراء الاقتصاديين بشأن تأثير الاحتياطي المتراكم على النمو الاقتصادي باعتباره أحد أهم الأهداف الاقتصادية الكلية التي تسعى لها دول العالم خاصة النامية منها. وتهدف هذه الدراسة إلى تقدير أثر إدارة الاحتياطيات الدولية علي زيادة مستوى النمو الاقتصادي المُحقق في مصر خلال الفترة من 2000-2022 باستخدام نموذج الانحدار الذاتي للفجوات الزمنية الموزعة (ARDL) Autoregressive Distributed Lag. وأوضحت نتائج التحليل القياسي تحقق صفة الاستقرار الهيكلي لمعاملات النموذج في الأجلين القصير والطويل كما يتمتع بقدرة عالية على التنبؤ وفق معايير مصادر الخطأ. وقد أكدت النتائج التطبيقية على وجود علاقة ذات دلالة إحصائية معنوية موجبة بين الاحتياطيات الدولية ومعدل نمو الناتج المحلي في الاجل القصير، وأن تأثيره يبقى لفترتين متتاليتين، ولكن بنسب متفاوتة وباتجاهات مختلفة. وهو ما يؤكد صحة فرضيه الدراسة والمتمثلة في أنه من المتوقع أن تسهم الإدارة الفعالة للاحتياطيات الدولية في زيادة مستوى النمو الاقتصادي المحقق بمصر.
Many countries, especially developing and emerging, with the recurrence of financial crises and increased financial and commercial integration, have sought to increase their foreign exchange reserves from many sources, for commercial and prudential motives. Economists' opinions differed on the impact of accumulated reserves on economic growth as one of the most important goals sought by the countries of the world, especially developing ones. This study aims to estimate the impact of international reserve management in increasing the level of economic growth achieved in Egypt during the period 2000-2022 using the Autoregressive Distributed Lag (ARDL) model, which is estimated using self-regression of distributed time gaps. The results of the econometric analysis showed that the model's coefficients are structurally stable in the short and long terms, and that they have a high predictive ability according to the criteria of error sources. The applied results confirmed the existence of a positive, statistically significant relationship between international reserves and the growth rate of domestic product in the short term, and that its effect remains for two successive periods, but in varying proportions and in different directions. This confirms the validity of the study's hypothesis, which is that effective management of international reserves is expected to contribute to increasing the level of economic growth achieved in Egypt.