تهدف هذه الدراسة إلي التحقق مما إذا كانت الرافعة المالية تؤثر علي الأداء المالي للشركات المساهمة المصرية ، وما إذا كانت العلاقة بين الرافعة المالية والأداء المالي للشركات المساهمة المصرية تتأثر بكفاءة الاستثمار .لذلك ، تهدف هذه الدراسة إلي الإجابة عن الأسئلة التالية : 1- ماهي التأثيرات المباشرة للرافعة المالية علي الأداء المالي في الشركات المساهمة المصرية ؟ 2- ماهي التأثيرات غير المباشرة للرافعة المالية (عن طريق :كفاءة الاستثمار ) علي الأداء المالي في الشركات المساهمة المصرية؟ 3- هل تتأثر العلاقة بين الرافعة المالية والأداء المالي بكفاءة الاستثمار في الشركات المساهمة المصرية ؟ ومن أجل اختبار فرضيات الدراسة ، تم الاستعانة بمقياسين محاسبيين للأداء هما : العائد علي الأصول والعائد علي حقوق الملكية ، بالإضافة إلي ذلك تم الاعتماد علي القيمة المتبقية للبواقي (كمقياس عكسي لكفاءة الاستثمار ) والتي تم تقديرها باستخدام نموذج (Biddle et al .,2009 ) . وقد قامت الباحثة باختبار فرضيات الدراسة علي عينة مكونة من 80 شركة مساهمة مصرية ( 315مشاهدة )مقيدة بالبورصة وتنتمي إلي قطاعات غير مالية في الفترة 2015م إلي 2020م. وباستخدام أسلوب تحليل المسار ، توصلت الباحثة إلي : 1) وجود علاقة دالة بين الرافعة المالية والأداء المالي للشركات . 2) وجود علاقة دالة بين الرافعة المالية وكفاءة الاستثمار . وتتمثل نتيجة الدراسة في عدم وجود تأثيرات وسيطة ، حيث أن كفاءة الاستثمار ، لا تنطوي علي تأثير ذي دلالة علي العلاقة بين الرافعة المالية والأداء المالي للشركة.

الكلمات الدالة : الرافعة المالية ، الأداء المالي ، العائد علي الأصول ، العائد علي حقوق الملكية ، كفاءة الاستثمار.