يهدف هذا البحث الى التأصيل النظرى لأثر مستوى الإحتفاظ بالنقدية على كفاءة الإستثمار للمنشأة ، وأثر تطبيق حوكمة الشركات على قوة واتجاه تلك العلاقة، وتم تحقيق هذا الهدف من خلال استقراء وتحليل الدراسات السابقة التى تناولت تلك العلاقات.
     وقد توصلت الدراسة الى مجموعة من النتائج أهمها : ان النقدية المحتفظ بها تعتبراحد المصادر الهامة لتمويل استثمارات الشركة ، كما يساعد احتفاظ الشركات بمستوى مناسب من النقدية على تحقيق الكفاءة الاستثمارية للمنشأة ، ولكن تلك النتائج مرهونة بوجود بعض العوامل مثل مدى وجود نظم حوكمة قوية مطبقة بالمنشأة، وانخفاض مشاكل الوكالة بين الإدارة والمساهمين ، حيث تساعد تلك العوامل على الإستغلال الأمثل للنقدية المحتفظ بها وبما يحقق كفاءة استثمارات المنشأة و الإبتعاد عن حالات عدم الكفاءة الإستثمارية.
       The aim of this study is to provide a comprehensive theoretical framework about the impact of the level of cash holdings on firm's investment efficiency, and also the impact of applying corporate governance on the strength and direction of that relationship. This goal was achieved through discussing and analyzing of previous literature related to that relationship.
       results of the study reveals that cash holdings are considered one of the important sources for financing the company's investments, holding  an appropriate level of cash helps achieving firm's investment efficiency, however, these results are dependent on some factors such as  the extent of strong governance systems applied in the firm, and  Reduction in agency problems between management and shareholders, as These factors help in making optimal use of the cash holdings in a way that achieves the efficiency of the firm's investments and avoids cases of investment inefficiency.