الملخص: تهدف الدراسة إلى تحليل أثر المتغيرات الاقتصادية الكلية على أسواق الأسهم من خلال إطار نظري يستخدم في اختبار أثر المتغيرات الاقتصادية الكلية على أسواق الأسهم العربية: البحرين، ومصر, والأردن, والكويت, والمغرب, وعمان, وقطر, والسعودية, والإمارات ، وذلك باستخدام تحليل التكامل المشترك لبحث علاقات التكامل الزمنية للسلاسل الزمنية للعلاقة طويلة الأجل بين المتغيرات الاقتصادية الكلية وأسواق الأسهم، وباستخدام نموذج متجه تصحيح الخطأ للعلاقة قصيرة الأجل، وتحليل الأثر والاستجابة لنموذج متجه تصحيح الخطأ لتوضيح الاستجابة الديناميكية للمتغيرات بما تؤكده النظرية، وذلك باستخدام بيانات سلاسل زمنية شهرية عن كل المتغيرات لدول عينة الدراسة(9دول) وذلك خلال الفترة من عام 1985 وحتى عام 2012،  بمتوسط عدد مشاهدات مابين 59إلى 265 مشاهدة لكل دولة. وتشير النتائج إلى تحقق فرضية الدراسة بوجود أثر للمتغيرات الاقتصادية الكلية على أسواق الأسهم العربية تحقق هذا الأثر في وجود علاقات توازنية طويلة الأجل، وأخري قصيرة الأجل بين المتغيرات الاقتصادية الكلية وأسواق الأسهم، وكذا بوجود أثر للمتغيرات الاقتصادية الكلية على أسواق الأسهم لدول الجوار حيث أوضحت نتائج اختبارات التكامل المشترك وجود علاقة توازنية طويلة الأجل بين المتغيرات الاقتصادية الكلية وأسعار الأسهم