الملخص:
هدف هذا البحث بشكل رئيسى إلى دراسة العلاقة بين تطبيق قواعد حوكمة الشركات والممارسات الجيدة لها على توزيعات الأرباح النقدية من قبل الشركات المسجلة فى بورصة الأوراق المالية المصرية. وتفرع من هذا الهدف الرئيسى الأهداف الفرعية التالية:
1- بيان العلاقة الوثيقة بين تطبيق قواعد حوكمة الشركات وتحسين قدرة الشركات على توزيعات الأرباح النقدية بها.
2- الخروج بنتائج توضح العلاقة المعنوية بين ممارسات حوكمة الشركات وتوزيعات الأرباح النقدية.
وتقترح الباحثة وجوب الإلتزام بتطبيق قواعد حوكمة الشركات التى تؤدى إلى حماية حقوق المساهمين وخصوصا الأقلية عند اتخاذ قرار توزيعات الأرباح النقدية. ولتحقيق الهدف من البحث اعتمدت الباحثة على أسلوب تحليل المحتوى للقوائم المالية والايضاحات المتممة للشركات المسجلة ببورصة الأوراق المالية المصرية خلال الفترة من عام 2013م حتى عام 2016م، وتم اقتراح نموذجين لقياس أثر قواعد وجودة حوكمة الشركات على توزيعات الأرباح النقدية للشركات المسجلة بالبورصة المصرية، ثم تحليل نتائج الدراسة التطبيقية على ثلاث مراحل بدأت بالتحقق من صلاحية البيانات للتحليل الاحصائى، تلى ذلك وصف لبيانات الدراسة ثم المرحلة الأخيرة انتهت بتقدير النماذج واختبار الفروض.
وتوصلت الدراسة إلى أهمية وضرورة الالتزام بتطبيق قواعد حوكمة الشركات لحماية حملة الأسهم وخصوصاً الأقلية عند اتخاذ قرار توزيعات الأرباح النقدية، حيث إن هذه القواعد لا تمثل نصوصاً قانونية آمرة ولا يوجد إلزام قانونى بها، واتضح أن توزيعات الأرباح النقدية فى الشركات المسجلة ببورصة الأوراق المالية المصرية فى الغالب تكون بديلا عن ممارسات حوكمة شركات منخفضة.
Abstract:
This research aimed mainly to study the relationship between the application of the rules of corporate governance and its good's practices on the cash dividends from the companies recorded in the Egyptian securities Exchange. Branch of this main goal the following sub objectives:
Show of the close relationship between the application of the rules of corporate governance and improve the ability of companies to cash dividend in it.
Come up with results illustrate significant relationship between corporate governance practices and dividends.
The researcher suggests requiring adherence to the application of corporate governance rules are conducive to protecting the rights of shareholders, especially the minority when making a cash dividend decision. To achieve the aim of the research, the researcher depend on a content analysis of the financial statements and Complement clarifications to companies recorded the Egyptian securities Exchange during the period from 2013 until 2016, it has been proposed two models for measuring the impact of the rules and the quality of corporate governance on the cash dividends for companies recorded the Egyptian Exchange, then analyze the results Applied study in three phases began verifying the validity of the data for statistical analysis, followed by a description of the study data, and the final stage ended in estimating models and hypothesis testing.
The study came to the importance and necessity of commitment to apply the rules of corporate governance to protect shareholders, especially the minority when making a cash dividend decision, as these rules do not represent legal provisions peremptory There is no obligation legal, and it turns out that the cash dividend in companies recorded the Egyptian securities Exchange often be a substitute for weaker corporate governance practices.
Key words: the rules of corporate governance, corporate governance practices, cash dividends, companies recorded the Egyptian securities Exchange.