ته تهدف هذه الدراسة إلى اختبار اتجاه وقوة ودلالة العلاقة بين التدفق النقدى الحر وربحية الشرکات ، واختبار تأثير فرص الاستثمار على تلک العلاقة. وذلک باستخدام عينة حجمها 130 شرکة مساهمة مصرية مقيدة فى بورصة الأوراق المالية المصرية ، وتنتمى إلى خمسة عشر قطاعاً اقتصاديـاً غير مالى ، خلال الفترة الزمنية الممتدة من عام 2017 حتى عام 2019. وقد اعتمدت الدراسة فى اختبار فروضها على نموذج الآثار الثابتة Fixed Effects Model ، والبيانات الطولية الديناميکية Dynamic Panel Data. وقد توصلت الدراسة إلى أن هناک علاقة عکسية ذات دلالة معنوية بين التدفق النقدى الحر وربحية الشرکات. کما توصلت الدراسة إلى وجود تأثير سلبى ومعنوى للتدفق النقدى الحر على معدلات الربحية فى الشرکات التى يوجد بها فرص استثمارية والشرکات التى لا يوجد بها فرص استثمارية. مما يشير إلى أن الفرص الاستثمارية لم تُغير فى العلاقة العکسية بين التدفق النقدى الحر وربحية الشرکات.
الکلمات الدالة : فرص الاستثمار ، التدفق النقدى الحر ، ربحية الشرکات .