تعتني الدراسة بتناول نموذج کالدرو أو ما عُرف بمربع کالدرو السحري لقياس فاعلية السياسة النقدية وذلک في اقتصاد مفتوح، وذلک من خلال اقتراح نموذج يحتوى مجموعة من متغيرات الاقتصاد المفتوح بخلاف المتغيرات الکلية التي اعتمد عليها کالدرو في نموذجه الأساسي، والأساس هنا بيان أن دور السياسة النقدية لن يتلخص فقط في مجموعة المتغيرات التي اعتمد عليها کالدرو في نموذجة الأساسي ولکن هنا متغيرات کلية أخرى قد تتأثر أو من المستهدف أن تتأثر بالتغيرات في السياسة النقدية، وتوصلت الدراسة إلى عدم فاعلية السياسة النقدية في الاقتصاد المصري وذلک بتناول مجموعة من المتغيرات هي: الاحتياطي من النقد الأجنبي والأصول الأجنبية وخلق الائتمان و سوق الأسهم، ولبيان مدة صحة نتائج کالدرو اختبرت الدراسة صحة النموذج من خلال التحليل القياسي لنموذج VECM Vector Error Correction Model.