يهدف البحث الى دراسة اثر الدين الخارجي على معدل الاستثمار المحلي في عينة من الدول النامية تضم (مصر والأرجنتين والبرازيل وترکيا ونيجيريا والأردن والمکسيک والمغرب), حيث تستخدم الدراسة بيانات سنوية مجمعة panel data لهذه الدول تمتد في الفترة من 1995 وحتى 2018 يتم تحليلها باستخدام تقنية الانحدار الذاتي ذي الفجوات الموزعة autoregressive distributed lagged model (ARDL) بالاضافة الى الية تصحيح الخطأ error correction mechanism. وقد أوضحت النتائج أن للديون الخارجية دورا إيجابياً في تمويل الاستثمار المحلي وسد فجوة التمويل في تلک الدول, الا ان العلاقة بين المتغيرين محل الدراسة هي علاقة غير خطية, أي أن هناک مستوى حرج لعبء الديون الخارجية (حوالي 143٪ من الناتج المحلي الإجمالي) في الاقتصادات محل الدراسة، حيث يصبح التأثير الحدي للديون الخارجية بعدها على معدل الاستثمار المحلي سلبيًا. وتجدر الاشارة الى ان النتائج لا تعني بالضرورة أنه ينبغي على البلدان النامية التي تعاني من فجوة في المدخرات أن تخفض الاقتراض الأجنبي, الا انها توصي الحکومات بضمان استثمار القروض الأجنبية في المشاريع التي من شأنها أن تولد عوائد کافية لسداد تلک الديون.