أصبحت الصکوک أداة مالية إسلامية متـزايدة الأهمية في کل من الدول الإسلامية وغير الإسلامية. کما أصبحت أيضًا أداة مهمة لجمع التمويل بفعالية وکفاءة من حيث تخصيص الموارد وتعبئتها في أسواق رأس المال الدولية. حيث شهد سوق الصکوک الإسلامية في السنوات الأخيرة مکانة متنامية، وقد کان سوق الصکوک مدفوعًا باهتمام کبير من مختلف الجهات المصدرة ذات السيادة وشبه السيادية والشرکات في استغلال الصکوک لجمع الأموال، وأصبح سوق الصکوک في السنوات القليلة الماضية القطاع الأسرع نمواً في صناعة الخدمات المالية الإسلامية، خاصة في أعقاب الأزمة المالية العالمية حيث ظهرت عدة بلدان جديدة في سوق الصکوک العالمية مثل المملکة المتحدة وهونج کونج ولوکسمبورغ والسنغال وجنوب أفريقيا، وبلغ إجمالي قيمة إصدار الصکوک العالمية 979 مليار دولار خلال الفتـرة 2001-2017. وتعد ماليـزيا مرکز سوق الصکوک إلى حد کبير.
تهدف هذه الدراسة إلى قياس أثـر المحددات الاقتصادية والمتمثلة في الانفتاح التجاري، معدل التضخم، وأسعار الصرف، وحجم الاقتصاد وحجم النظام المصرفي، وکذلک مرحلة تطور الدولة، بالإضافة إلى دراسة أثـر مؤشرات الحوکمة المؤسسية علي قيم إصدار الصکوک. وکذلک دراسة أثـر مؤشر الثقافة من خلال نموذج هوفيستد على تطور إصدار الصکوک. وقد اعتمدت الدراسة على بيانات 277 مؤسسة مالية وجهات حکوميه تقع في دول مجلس التعاون الخليجي بالإضافة إلى ماليـزيا وتـرکيا باستخدام تحليل الانحدار. وتوصلت الدراسة إلى أن حجم الاقتصاد بالإضافة إلى معدل التضخم وحجم النظام المصرفي وکذلک مرحلة تطور الدولة لهم تأثير إيجابي على نمو سوق الصکوک. کما توصلت الدراسة لعدم وجود علاقة معنويه بيـن إصدار الصکوک ومعدلات سعر الصرف. وبالنسبة لتأثير متغيرات حوکمة الدول وجدت الدراسة علاقة إيجابية بيـن إصدار الصکوک وبيـن مقياس سيادة القانون، وعدم وجود علاقة معنوية لباقي المؤشرات. وأخيرا توصلت الدراسة إلى وجود علاقة إيجابية بيـن إصدار الصکوک ومؤشر الثقافة اعتمادا على متغيريـن، وهما «مؤشر عدم اليقيـن» و«مؤشر التوجه المستقبلي طويل الأجل» وعدم وجود علاقة معنويه لباقي مؤشرات الثقافة. وتوصي الدراسة بضرورة اهتمام الدول الراغبة في زيادة إصدارها من الصکوک العمل على تدعيم ثقافة التخطيط المستقبلي طويل الأجل وتقليل ثقافة عدم اليقيـن من أجل جذب أکبـر عدد ممکن من المستثمريـن في سوق الصکوک.
 
This study seeks to measure the effect of macroeconomic factors which are Inflation; GDP; Exchange Rate; Openness, and Domestic Credit in addition to the impact of corporate governance of country based on Worldwide Governance Indicators (WGI) on the value of issued Sukuk. The study also seeks to measure the impact of culture based on Hofsted model on the value of issued Sukuk. This study uses data for 277 different institutions and governments across 8 countries which are UAE; KSA; Qatar; Malaysia; Oman; Bahrain; Turkey and Kuwait for period between 2011 and 2017. As far as we know, this is one of the original and updated studies that investigate these relationships. Consistent with our predictions related to the impact of macro factors on issuing Sukuk.
the empirical results indicate a positive association with Domestic Credit; Inflation and GDP and find no association with exchange rate. Concerning with the impact of Governance Indicators; we find a positive impact for rule of law and insignificant for other variables. Our analysis also shows a positive impact for culture based on long term orientation and uncertainty avoidance on the value of issued Sukuk. This study adds value for how macroeconomic factors work as a motivator or constrained for issuing Sukuk in different markets